市场整体表现与趋势 - A股上证指数在接近2025年8月高点后出现短暂调整，回落至20日均线后反弹，并于本周五创下年内新高[3] - 当前市场点位分歧加剧，指数继续突破阻力加大，内部板块轮动较快，但市场整体保持活跃上行趋势，回调后资金进场意愿强，持续下行空间有限[3] - 上证指数自6月以来持续强势，快速突破多个整百点位及去年高点，市场有望保持向上趋势，短期阻力下回调空间有限，高位震荡整固后有望重新开启上行[4] 量化策略配置观点 - 策略配置优先级为：股基增强策略 > 海外权益策略 > 常青低波策略[4] - 更具弹性的股基增强组合在当前时点有相对更大空间，常青低波策略可作为打底配置优化组合波动，银行等防御风格板块经历调整后性价比提升[4] - 美股在计价关税预期缓解、达成贸易协议及降息预期升温作用下持续上行，2025年8月美联储主席鲍威尔超预期鸽派发言，九月份有望开启降息周期，为美股注入新动力[5] 基金策略近期表现 - 常青低波基金策略本周收益1.387%，超额收益-0.700%，2025年以来表现出较强稳定性，上半年有效降低组合波动[5] - 股基增强基金策略本周收益1.955%，超额收益-0.133%，当前市场轮动较快，均衡配置稳健获取beta收益，后续有望获取alpha收益[6] - 现金增利基金策略本周收益0.027%，优于比较基准，运行以来累计超额收益0.490%[6] - 海外权益配置基金策略本周收益0.982%，超额收益-1.086%，中长期在人工智能等科技驱动下，美股有望开启新一轮行情[7] 工具化基金组合表现跟踪 - 常青低波基金策略近一月收益6.257%，今年以来收益13.385%，策略运行以来收益22.238%[10] - 股基增强基金策略近一月收益6.572%，今年以来收益20.338%，策略运行以来收益29.409%[10] - 现金增利基金策略近一月收益0.124%，今年以来收益1.114%，策略运行以来收益4.020%[10] - 海外权益配置基金策略近一月收益0.976%，今年以来收益9.819%，策略运行以来收益36.691%[10] 基金组合构建思路 - 常青低波基金组合基于基金历史净值回撤和波动水平筛选，结合估值水平限制，从净值表现和持仓特征两个维度优选低波基金[22][23] - 股基增强基金组合通过分析基金收益来源，拆分行业配置收益和选股超额能力，基于具有显著延续性的Alpha收益构建，配置于强选股能力基金经理[24] - 现金增利基金组合综合管理费率、久期、杠杆、机构持仓占比等多维因子构建货币基金优选体系，以获取更高收益并减少波动风险[25] - 海外权益配置基金组合基于长期动量和短期反转因子筛选海外市场指数，选择处于上涨趋势且动能较好的指数作为配置标的[26]