美元指数动态 - 9月16日晚间，美元指数跌破97关口，报96.9887，创两个月新低，当日下跌0.3683，跌幅0.3783% [1][2] - 市场几乎完全定价美联储将在9月17日降息25个基点，并对年底前再各降息一次的概率定价接近70% [3] - 利率期货市场已计入至2026年末累计降息125个基点的预期 [3] 市场预期与驱动因素 - 市场押注美联储将开启货币政策宽松周期，更倾向于认为美联储主席将劳动力市场置于通胀之上，并加速宽松 [2][3] - 美元指数今年迄今已下跌近11%，反映出市场预期政策放松步伐将加快，以及风险偏好有所改善 [3] - 任何不够“鸽派”的信号都可能让投资者失望 [3] 对人民币汇率的影响 - 2025年以来，美元兑人民币呈下行趋势，从年初的7.3左右下行至近期的7.1附近 [4] - 人民币相对升值可能对出口及出海类企业产生一定影响 [4] - 有美元借款企业的偿还压力降低，财务层面需考虑汇兑损益对不同企业的影响 [4] 对全球及中国资产的潜在影响 - 美联储降息一定程度或有助于缓解中国货币政策的外部掣肘 [3] - 美联储降息往往伴随全球资金再配置，促进全球资金流动性释放，中国资产可能相对受益 [4] - 美联储重启降息对美元汇率形成下行压力，有望进一步推动全球资金再配置 [4]