公司股价异动 - 公司股价在5天内从70.7港元飙升至盘中最高679.5港元，市值最高近2700亿港元 [2] - 股价在9月16日下午从620港元开始跳水，一度跌至165港元，较最高点下跌75%，收盘报192港元，单日下跌53.73%，市值缩水至762亿港元 [3] - 相比13.15港元的发行价，盘中最高涨幅超过50倍，按暴跌后收盘价计算仍上涨约14.6倍 [4] 股价异动驱动因素 - 公司于8月25日被纳入恒生指数，9月8日入选港股通标的，南向资金涌入和ETF被动配置是流动性层面的直接催化剂 [5] - 9月10日公司公告其核心产品替恩戈替尼获得国家药监局针对乳腺癌的Ⅱ期临床试验默示许可，为股价上涨提供了基本面催化 [5] 核心产品管线分析 - 核心产品替恩戈替尼是一种多靶点激酶抑制剂，针对HR+/HER2-乳腺癌，该亚型占所有乳腺癌的60%-70% [5] - 该药物独特的三通路抑制机制针对耐药性产生的关键靶点，在胆管癌、前列腺癌临床试验中对耐药患者的客观缓解率超过40% [6] - 替恩戈替尼在国内处于4项Ⅱ期临床和1项Ⅰb期临床阶段，最快的胆管癌适应症预计2026年提交上市申请，从Ⅱ期临床到上市的成功率不足30% [6] 公司财务状况 - 公司成立以来营收为0，2025年上半年净亏损1.23亿元，同比扩大18% [7] - 2025年上半年研发开支9843万元，同比增长25%，主要用于替恩戈替尼等3款核心药物的临床试验 [7] - 截至2025年6月末，公司现金及现金等价物为4.49亿元，按当前研发投入速度可支撑约2年的研发开支 [7] 公司创始人及研发策略 - 创始人吴永谦为60后南大化学系海归博士，拥有在惠氏、雅培等跨国药企的研发经验，曾参与年销售额曾超100亿美元的高血压药缬沙坦的开发 [9] - 公司研发策略聚焦肿瘤、炎症及心脏代谢疾病，采取少而精的差异化策略，放弃抗感染药物管线，集中资源于多靶点激酶抑制剂领域 [11] - 截至2025年6月，公司共有8款在研药物，其中3款进入临床阶段，所有管线均聚焦于小分子创新药 [11] 融资历程与行业背景 - 公司自成立至IPO共经历9轮融资，累计融资金额超过17亿元，投资方包括南京紫金、江北基金等南京及江苏本地机构 [13] - 公司所在的南京江北新区生物医药谷是国家级生物医药产业基地，自2000年以来已有7家公司成功IPO [17] - 2025年以来创新药板块迎来估值修复，大额BD交易频现和国内政策支持使行业迎来基本面改善预期叠加估值修复的“戴维斯双击” [6]