市场动态与价格表现 - 近三周碳酸锂期货市场持仓量和资金流向发生变化，多头合约平仓，资金撤离市场 [1] - 2025年9月16日电池级碳酸锂基准价跌至71,683元/吨，较上周下跌3.07%，环比下跌11.94%，同比下跌8.33% [1] - 9月10日碳酸锂期货主力合约大幅跳空低开，盘中最低触及68,600元/吨，逼近跌停板，当日跌幅超过5% [2][5] - 截至9月15日收盘，碳酸锂主力合约LC2511报收7.27万元/吨，较前一日上涨2.31%，但较8月高点9.01万元/吨仍下跌19.3% [21] 多空博弈与资金流向 - 华东地区一锂盐企业期货交易主管透露，公司已于上周将剩余多头头寸全部平仓，承担约15%的亏损以规避风险 [2][6] - 9月10日碳酸锂主力合约持仓为340,814手，较前一交易日减少10,526手，日内资金流出3.02亿元 [10] - 广州期货交易所盘后数据显示，前20席期货公司席位中空头持仓占比较高，极端持仓结构较为罕见 [6] - 江西一锂云母生产企业在8万元/吨上方平掉了70%的多头头寸，福建一私募基金在8月底已开始减少碳酸锂多头头寸 [10] 供需基本面转变 - 宁德时代旗下枧下窝锂矿即将复产的预期升温，颠覆了此前因矿证问题引发的供应紧缩逻辑 [3][12] - 8月份全国碳酸锂产量达到8.52万吨，创历史新高，港口锂矿库存环比增加，外购锂矿进口价格开始下跌 [14] - 需求端呈现旺季不旺特征，中低端新能源汽车销量同比下滑，动力电池企业以去库存为主，实际采购意愿不强 [15] - 储能需求成为市场亮点，储能电芯排产占比攀升至38.5%创历史新高，但难以抵消其他领域需求疲软 [15] 成本结构分化与产能出清 - 外购锂辉石生产碳酸锂的成本从年初的8万元/吨降至6.5万元/吨左右，成本支撑减弱 [13] - 青海盐湖提锂现金成本约4万元/吨，锂辉石提锂成本约5万元/吨，江西锂云母提锂成本高达8万-12万元/吨陷入深度亏损 [16] - 澳大利亚凯瑟琳锂矿二期扩产工程全面达产，年产能从40万吨跃升至65万吨锂精矿，每年可新增约3万吨碳酸锂的原料供给 [16] - 江西锂云母提锂企业出现减产，部分产能被迫退出市场 [16] 市场预期与行业展望 - 期权市场数据显示，市场预期9月碳酸锂价格主要在6.50万元/吨至8万元/吨区间运行 [18] - 碳酸锂看跌期权持仓量PCR回升至0.47，显示市场看跌情绪仍在延续 [21] - 行业进入淘汰赛阶段，具备成本优势和技术优势的企业将存活下来，未来两年是锂行业整合关键期 [19] - 碳酸锂需求在未来五年仍将保持年均15%以上的增速，市场终将回归供需平衡 [21]