作者：招商银行研究院 纽约分行 美东时间9月17日，美联储将基准利率下调25bp至4.00-4.25%的目标区间，准备金利率（IORB）降至4.15%。 缩表进程保持不变，保持国债赎回上限$50亿和房屋抵押债券（MBS）赎回上限$350亿。 市场最初反应偏鸽，对年内降息的定价从42bp升至45bp，但这一影响很快消退。鲍威尔对过度鸽派倾向进行了 否定，收盘时市场交易由鸽转鹰。美国国债收益率上涨，美元小幅走强，美股三大指数基本横盘，黄金下跌， 境外美元流动性宽松。 总体而言，本次议息会议呈现三点特征：一是降息基调为预防式降息；二是美国未来强经济和弱就业并存；三 是美联储官员内部分歧加大。 预计美联储年内将再降息2次（50bp），建议继续持有美国中短债和黄金，美元 趋于震荡，美股延续上行。 | | | 市场预测 | 实际 | 前值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 联邦基金利率上限 | 9月17日 | 4.25% | 4.25% | 4.50% | | 联邦基金利率下限 | 9月17日 | 4.00% | 4.00% | 4.25% | | 储备金余额利率 | 9 月 18 ...