上市公司理财规模趋势 - 上市公司理财整体规模呈现下降趋势，最近一年认购金额合计1.10万亿元，较2022年的高点1.49万亿元下降了26.17% [1] - 理财规模自2022年高点持续回落，主要源于对资金空转的严控，银行结构性存款额度存在管控要求 [1] 上市公司理财配置结构变化 - 现金类产品占比最大，在70%以上，但呈现明显的下滑趋势 [2] - 银行理财、券商资管、信托等产品占比不断上涨，最近一年占比分别为9.93%、6.87%和2.07% [2] - 在存款类产品中，结构性存款占比最高，近一年投资规模为6811.17亿元，占全部投资超过六成，但同比下滑约1000亿元 [10] 上市公司理财行为驱动因素 - 宏观流动性持续宽松导致企业持有大量现金的机会成本上升，存款利率走低难以覆盖资金保值增值需求 [7] - 资管新规落地推动理财产品净值化、多样化发展，银行理财打破刚兑但提供更高收益和灵活性，券商资管和信托产品可个性化定制 [7] - 上市公司愈发重视优化资金结构和提升资产回报效率，需要灵活调用沉淀资金应对流动性风险和战略机遇 [7] - 存款利率持续下行，尤其是手工补息被禁止后，银行理财性价比凸显，企业开始逐步寻求更高收益并接受更高风险等级的产品 [8][10] 理财产品收益表现 - 全国现金管理类产品平均近7日年化收益率为1.32% [9] - 固收类产品过去三个月投资收益为0.50%，过去六个月投资收益为1.12% [9] - 短期、中期、长期固收类产品过去六个月投资收益分别为0.98%、1.18%、1.39%，均高于同期限存款产品 [9] 对公理财市场前景与机构布局 - 企业盈利压力增大及权益市场回暖推动对公理财需求爆发，长远来看对公理财规模有望实现稳健增长 [6][12] - 2025年上半年全部上市A股企业净利润为3.21万亿元，同比上升2.23%，上市公司用于理财的资金总规模有望修复 [12] - 多家理财子公司已开始积极布局对公财富市场，定期发布对公理财产品推荐 [12] - 资管机构需深耕机构客户需求，提升产品定制化、灵活性和透明度，并强化客户服务体系和风控能力以把握市场机遇 [13]