美联储及香港金管局降息行动 - 美联储于9月18日凌晨降息25个基点，并暗示年内可能还有两次降息 [1] - 香港金管局跟进美联储步伐，将基准利率下调25个基点至4.5% [1][3] - 香港基本利率设定为美国联邦基金利率目标区间下限加50个基点，或隔夜及1个月香港银行同业拆息5天移动平均数的平均值，以较高者为准，此次根据公式设定于4.5% [3] 香港市场流动性状况 - 香港市场流动性最紧张的时期已过去，短期港元不再触发弱方兑换保证 [2][4] - 6月底至8月期间，港元数度触发弱方兑换保证，香港金管局数次出手回收流动性 [3] - 8月底至9月初，香港银行间拆借利率一度飙升，隔夜拆借利率在8月28日达3.56%，1个月港元银行同业拆息定价达3.29%，9月1日隔夜拆借利率进一步攀升至4.03% [3] - 香港金管局总裁表示未来美国降息幅度和节奏存在不确定性，可能影响香港利率环境，将继续监测市场以维护稳定 [4] 市场影响与投资机会 - 本次降息已被市场充分定价，短期交易空间受限，但中期对A股和港股仍是利好 [2][5] - 港股对流动性宽松的敏感度更高，可能具有相对优势 [1][5] - 降息可能导致美元偏弱，人民币可能继续升值，可寻找受益汇率走强的A股板块 [5] - 海外宽松环境下，国内政策期待可能提升，围绕政策交易的热度或上升 [5] - 对市场而言，过度定价宽松预期仍是风险，市场对数据波动将更敏感，反向信号可能出现并放大资产波动 [5][6]