点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 美国工程机械租赁行业受益于大美丽法案、制造业回流和美联储潜在降息，且受关税直接影响较小。 我们预计美联储降息和大美丽法案将刺激美国整体 建设需求，带动工程机械制造和工程机械租赁业务增长。年初至今，美国领先的工程机械租赁提供商联合租赁股价表现跑赢标普500指数，与工程机械制 造商相比，租赁提供商的上游供应商和下游客户均以美国国内为主，受到关税的直接负面影响较小，同时受益于美国制造业回流趋势和住宅回暖周期。 美国工程机械租赁行业有何特征？ 租赁公司从制造商采购设备（如高空作业平台、叉车等），通过规模化采购降低成本，并建立专业维护团队保障设备 可靠性。通常情况下对客户按日/周/月收费，满足客户临时性需求（如施工高峰期、特定项目），降低客户资本开支门槛。过去20年美国工程机械租赁市 场规模CAGR约5%，根据美国租赁协会测算，2024年美国工程机械租赁市场规模约780亿美元，我们认为门店数量增加、租赁服务可靠性提高有望驱动美 国租赁渗透率进一步提升。 该行业主要参与者是谁？ 联合租赁 ：成立于1997年，2024年公司收入154亿美元，占美国设备租赁市场约15%的份额， ...