核心观点 - 太二酸菜鱼因预制菜争议面临品牌信任危机 导致门店数量减少和收入利润大幅下滑 公司正通过门店调改、品类拓展和运营策略调整应对挑战 [6][8][21] - 酸菜鱼行业具有高增长潜力 但竞争加剧和同质化趋势对品牌长期发展构成压力 [16][17][24] 行业背景与市场表现 - 中国酸菜鱼市场2018至2024年复合增长率达33.7% 2025年市场规模预计突破800亿元 [17] - 太二酸菜鱼与鱼你在一起、渝是乎等品牌成为酸菜鱼赛道代表性玩家 [17] - 酸菜鱼品类从地方菜发展为独立餐饮赛道 经历从单一形态到口味多元化的演变过程 [16] 公司运营与财务表现 - 太二酸菜鱼过去一年关闭65家门店（自营店从612家降至547家） [8][21] - 2025年上半年收入19.49亿元 同比下降13.3% 收入占集团总比例从73.4%降至70.8% [21] - 公司推出"鲜活门店"调改计划 现有68家 预计2024年底完成150家 2026年完成所有门店调改 [8] 产品与供应链 - 太二酸菜鱼大部分菜品通过集采统一供应 中央厨房加工鱼片、酸菜和调味品等原材料 门店进行简单烹饪 [14] - 鲜活门店实行每日活鱼配送 上午和下午进行两次杀鱼操作 腌制流程耗时40-50分钟 [14] - 公司新增现炒热菜和火锅板块 构建"活鱼、鲜鸡、鲜牛肉"三大核心品类以降低单一品类依赖 [22] 品牌营销与客户体验 - 太二通过二次元文化打造"二文化"IP形象 包括"小二哥"和"二老板"等元素吸引年轻客群 [19] - 品牌以独特店规形成差异化体验 包括不拼桌、不加位、四人以上不接待等运营策略 [6][19] - 公司近期调整品牌叙事 从"酸菜比鱼好吃"转向"够鲜活 才太二" 强调产品品质 [22] 战略调整与转型 - 太二打破原有运营规则 开设外卖业务并在北上广深设立品牌卫星店 [21] - 门店增设5-6人桌 主动拥抱家庭客群 拓展轻正餐场景 [22] - 预制菜争议促使公司加速转型 但面临时间压力和品牌形象重塑挑战 [8][22][24]