以下文章来源于广发期货研究 ，作者研究所 广发期货研究 . 推送广发期货研究所的最新报告和观点 文 | 周敏波 来源 | CFC商品策略研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 1989年以来，包括2024年启动的本轮降息周期在内，美联储累计共启动了7轮降息周期，我们分别从首次降息时点、 降息周期内以及末次降息时点三个时间周期维度梳理了降息周期的铜价表现，可以发现：①降息周期内铜价涨跌互 现，涨跌主要取决于降息后形成的市场预期以及铜自身的供需基本面。②预防式降息下铜价表现相对而言略好。③末 次降息后的铜价走势更具趋势性和规律性，在降息完成后，市场对经济的预期已发生实质性转变，铜价此时往往更容 易走出一波较为流畅的趋势性行情。 01 美联储降息周期梳理 1989年以来，包括2024年启动的本轮降息周期在内，美联储累计启动了7轮降息周期，我们梳理了每轮 降息周期所处的宏观背景、降息路径及后续影响，具体如下： | | 降息的宏观环境及诗 | | | 降息路径 | | | 平均 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 降息期间 | ...