过去几年 ，市场 在高 波动和结构性 行情间反复切换，让不少股票基金的投资者开始青睐相对低波 动的固收 + （多资产）基金。 这 位 银华基金的 " 新锐 " 固收 + 基金经理，在过去近 5 年内用管理的产品佐证了固收 + 的新趋 势——应用量化手段管理固收 + 产品。 以她管理的银华增强收益债券基金 A 为例（下图），冯帆参与管理的四个完整年度里，多数年份里 这个基金的收益表现好于沪深 300 指数，在指数回撤最厉害的 2022 年，她产品的年末回撤幅度不 到沪深 300 的三成。 这背后的投资策略究竟是如何形成的？冯帆的投资体系如何？她是从哪些维度考虑投资的？她是如何 保持收益水平的？这些谜会在下文解开。 "经历"不一样 冯帆的投资经历和常见的基金经理养成体系不太一样。 常见的固收 + 基金经理的成长路径是固收团队交易员或研究员——基金经理助理——基金经理。而 冯帆则是私募宏观策略研究员——公募宏观研究员——养老和社保投资经理助理——基金经理。更广 阔的研究视野和投资经历铸就了她不一样的投资体系。 同时， 市场内也涌现出了一批 专注于 固收 + 的基金经理，他们横跨多个大类资产类别布局基金资 产，在跌宕 ...