追风交易台消息，美银和摩根士丹利最新研究显示，市场严重低估了当前AI投资的真实规模，同时对未来折旧费用的冲击准备不足，供需失衡最早可能在2027 年引发云服务价格战。 摩根士丹利的研究则表明，包括亚马逊、谷歌、Meta、微软和甲骨文在内的"超大规模"玩家， 其资本开支占销售收入比重预计到2027年将达到26%， 接近互 联网泡沫时期32%的峰值水平，超过页岩油繁荣时期的20%。 更关键的是， 这些公开的资本支出数字并未完全反映投资的全貌，因为融资租赁等表外工具正被越来越多地用来加速数据中心扩张，导致当下的真实投资规模 被低估。 美银的分析则将焦点放在了这些投资的远期影响上。研报显示，市场普遍低估了未来的折旧费用。到2027年， 仅谷歌、亚马逊和Meta三家，市场预测的折旧 额就可能比实际情况低了近164亿美元 。 美银还表示，如果供应增长持续超过需求，最早在2027年，行业内可能会爆发更激进的定价策略。 资本开支竞赛：规模被低估的"军备竞赛" 摩根士丹利的报告将当前的AI投资潮与历史上的两次资本狂热进行了对比：一次是互联网泡沫时期的电信业光纤建设，另一次是页岩油革命中的能源业钻探。 报告指出，当前的资本强度正 ...