美联储降息决策与市场预期 - 美联储在9月FOMC会议上宣布降息25个基点 将联邦基金利率目标区间下调至4.00%—4.25% [1][2] - 降息符合市场预期 政策重心从抑制通胀转向稳定增长和就业 [1][2] - 美联储将此次降息定调为风险管理式降息 重点从通胀上行风险转向增长下行风险 [3] 机构对政策路径的解读 - 富达国际认为降息显示政策关注焦点从通胀黏性转向劳动市场疲软 缓解市场对美国利差优势的担忧 [2] - 路博迈指出点阵图显示2025年降息3次 2026年和2027年各降息1次 但该机构预测2024年还将有两次降息 全年降息3次 2026年降息1次 最终中性利率降至3.5% [3] - 联博基金预计美联储将在今年剩余的两次FOMC会议上各降息25个基点 [4] - 宏利基金认为会议基调偏鸽派 明年降息预期存在超可能 需关注数据变化和美联储独立性减弱的风险 [3] 对亚洲及全球市场的影响 - 降息或推动部分亚洲央行进一步放松货币政策 尤其是面临较大本地经济压力的经济体 [2] - 亚洲政策立场将更趋宽松 但各地经济状况不同会导致政策分歧持续 [2] - 全球资本加速再平衡 外资对A股与港股的配置需求有望显著提升 [1][6] - 美元走弱推动全球资本再平衡 外资回流A股与港股需求增强 [6] 全球权益市场展望 - 非美市场被普遍看好 尤其是中国、日本与欧洲 [1][6] - 路博迈更看好非美权益市场机会 预计标普493成份公司将缩小与七巨头的盈利差距 小盘股盈利前景乐观 [6] - 美国降息可能带动全球经济基本面共振上行 需关注政策空间和经济稳定措施 [6] 资产类别影响分析 - 若出现鸽派降息 美债利率陡峭化可能发生 [7] - 美股科技板块增长预期叠加降息对估值支撑 有盈利支撑的高质量成长风格表现可期 [7] - 关税对盈利影响的不确定性存在 但科技板块仍受支撑 [7] - 若美联储独立性受损 投资人可能对美债要求更高风险溢价 尤其是长端美债 [7]