报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 社零环比降速，线上稳中有升——2025年8月社零数据点评；报告日期：2025.09.18 报告作 者： 訾猛（分析师），登记编号：S0880513120002 颜慧菁（分析师），登记编号：S0880525040022 庞瑜泽（分析师），登记编号：S0880524010003 报告导读： 8 月社零环比降速，分类型消费数据呈现分化，乡村、餐服环比提速，而城 镇、商品环比降速，另外网上实物累计零售额增长环比提速、线上渗透率稳中有升。 2025 年 8 月社零总额、限额以上社零均环比降速。 国家统计局发布 2025 年 8 月社零数据：单月社零总额同比 +3.4%/ 环比 -0.3pct ，剔除汽车后同比 +3.7%/ 环比 -0.6pct ，限额以上同比 +2.4%/ 环比 -0.4pct ； 2025 年 1-8 月，累计社零总额同比 +4.6%/ 环比 -0.2pct ，剔除汽车后同比 +5.1%/ 环比 -0.2pct ，限额以上同比 +5.2%/ 环比 -0.4pct 。 分地区、分类型消费数据分化，乡村、餐饮服务环比提速。 1 ）分 ...