行业净息差整体趋势 - 2025年上半年上市银行净息差约为1.33%，同比下降13个基点，降幅较去年同期的19个基点有所收窄 [1] - 银行净息差收窄是结构性趋势，受政策引导让利实体经济、经济增速、LPR多次下调、存量房贷利率重定价等多重因素影响 [1] - 预计后续银行净息差仍有下行压力，但下滑幅度有望逐渐收窄 [5] 招商银行净息差表现与展望 - 截至6月末净息差为1.88%，较行业平均水平1.42%领先40多个基点 [1] - 对下半年净息差走势态度乐观，预计较上半年降幅会收窄 [1] - 优势在于活期存款占比超过50%且高成本存款占比较低，零售业务占比一直在50%以上 [1] 平安银行息差管控措施 - 上半年净息差为1.8%，较行业平均水平领先近40个基点 [2] - 持续降本，营业费用192亿元同比下降9% [2] - 优化负债成本，上半年零售付息率较去年全年下降27个BP，财务管理手续费收入同比提升12.8%，银保收入同比增长46% [2] 兴业银行负债成本优化 - 上半年净息差为1.75%，同比降幅11BP，环比年初降幅7BP [3] - 下半年预计有2700亿元3-5年期定期存款到期，平均付息率约3.34%，按当前1.75%-1.80%重置预计可节约利息支出15.4亿元 [3] - 通过加强同业负债统筹管理，预计下半年同业存放利息支出较上半年可进一步节约10亿元 [3] 民生银行息差稳定策略 - 上半年净息差为1.39%，同比提升1BP，环比去年末持平 [3] - 资产端加大优质资产投放力度，提升风险定价管理能力 [4] - 负债端持续优化存款结构，精细化负债定价管理，推动负债成本下降 [4] 机构对净息差前景展望 - 考虑到外围不确定性加大以及国内需求有待提振，2025年内降息仍有空间，资产端继续承压 [5] - 随着存量贷款逐步消化重定价压力、负债端成本压降继续显效，净息差下滑速度有望放缓 [5] - 2025年可能是此轮业绩下行周期的尾声，2026年有望迎来零售贷款不良生成的拐点 [5]