合作事件概述 - 英伟达宣布向英特尔投资50亿美元，双方达成合作，将共同开发下一代数据中心和客户端处理器 [3] - 摩根大通分析认为，此次结盟意在重塑数据中心与PC市场格局 [4] 对台积电的影响 - 合作对台积电的短期直接影响极为有限，因为合作核心是产品设计而非制造 [6] - 基于台积电在高性能计算代工制程上的领先地位，首批合作产品很可能仍将由台积电生产 [4][6] - 长远来看，英伟达未来或许会将部分产品交由英特尔代工，但对台积电而言，先进制程领域出现一些竞争可能比因绝对主导地位面临持续政府审查更为理想 [6] 对联发科的影响 - 联发科在此次合作中面临明确的负面冲击，其与英伟达在PC领域的合作关系将不再是独家 [2][8] - 与英伟达的合作是联发科向计算和汽车等新市场多元化扩张的关键战略支点，其长期发展潜力因此变得“更为有限” [8] - 尽管联发科首款与英伟达合作的PC芯片GB10即将大量出货，但其未来前景已蒙上阴影 [8] 对AI PC市场的影响 - 合作有望为增长缓慢的AI PC市场注入新动能 [4][10] - AI PC市场起飞迟缓，部分原因是英特尔此前产品（如Meteor Lake和Arrow Lake处理器）搭载的NPU性能不足，且新的Lunar Lake处理器未获PC厂商广泛响应，同时高通等Windows-on-ARM阵营也未能实现强劲增长 [11] - 如果英特尔能借助英伟达的图形与AI技术更快推出更具竞争力的产品，可能会催生一轮更强劲的AI PC产品周期 [2][11] 对供应链的影响 - 合作对亚洲半导体供应链的影响呈现分化，与英特尔产品相关的厂商受益更为明显 [13] - 由于合作未涉及新的晶圆代工业务，与英特尔代工业务相关的半导体设备供应商可能只会看到微小的上行空间 [13] - 英特尔x86 CPU结合英伟达图形技术，可能为AI工作站带来更强的产品组合 [4]