白银市场表现 - 截至9月中旬，白银年内涨幅达到48%，涨幅超过黄金，最高价格达到42.96美元/盎司，创下14年新高 [1] - 白银市场已连续第五年出现供应短缺，这是过去几十年来罕见的情况 [2] - 有国际机构预测，未来白银价格可能从42美元上涨至60美元/盎司以上 [2] 白银价格表现优于黄金的原因 - 白银市场衍生品交易不发达，实物交易量大，实物流通性强消耗更大，容易出现市场挤兑，导致价格波动更大 [1][2] - 白银兼具避险资产属性和工业属性，是光伏电池和新能源汽车的关键材料，新能源产业的快速发展大幅拉动了白银需求 [2] - 预计2025年光伏新增装机量将突破600GW，同时新能源汽车渗透率也在提升 [2] 贵金属上涨的宏观背景 - 全球正处于美元货币体系解体的过程中，而新的货币体系尚未建立，黄金和白银作为硬通货暂时接替一部分美元的职能 [4] - 投资者和市场资金害怕美国主导的全球债务经济崩溃，其标志并非债务违约，而是货币贬值 [3] - 美联储降息后货币流通泛滥，货币背后的信用价值会越来越低，黄金和白银的上涨另一面是美元真实价值在不断贬值 [4] 未来展望与投资建议 - 美联储降息落地后，白银价格接下来几年大概率还有上涨空间，若美联储加速降息，金银上涨幅度可能进一步拉大 [2][5] - 在全球进入美联储大放水时代，黄金和白银是能真正穿越衰退周期、吃到美联储降息红利的资产 [5] - 持有黄金和白银是能躲过经济危机的方式，建议在资产配置中纳入这两类贵金属资产 [5]