日本央行ETF/REIT政策退出决策 - 日本央行决定结束自2010年起实施的购买交易所交易基金及房地产投资信托政策，进入向市场出售的政策退出局面 [2][4] - 央行总裁植田和男表明将以超过100年的时间跨度来出售资产，并否定了在宽松时期重新开始购买的可能性 [2][4] - 央行已于2024年3月停止新一轮购买，并与日本财务省合作摸索退出战略 [8] 资产持有规模与市场影响 - 日本央行持有的交易所交易基金规模高达约70万亿至85万亿日元，相当于东证Prime市场总市值的约8% [2][10] - 其持有规模已超过日本养老金管理机构GPIF的日本股票持仓 [10] - 央行主要通过股市下跌阶段购买来支撑股市，但该行为被批评导致股价扭曲并削弱公司治理 [6] 出售策略与潜在风险 - 央行确定了逐步、长期的抛售方案，同时保留根据市场形势调整节奏或暂停抛售的选项 [9] - 选择长期抛售是担忧一次性抛售规模达70万亿日元的资产可能引发市场混乱，例如2024年7月加息后股市曾大幅下跌 [9] - 若股价大幅下跌导致交易所交易基金产生浮亏，央行需计提准备金，这将导致其利润及自有资本缩水，财务状况可能暂时恶化 [12] 其他政策退出方案探讨 - 外界曾提出多种替代方案，包括将资产移交给政府旗下金融机构、向国民分配或由政府收购以用于公共投资 [9] - 日本朝野政党提出应由政府以账面价值收购资产用于育儿支援，或设立主权财富基金来创造财政收入 [9] - 日本财务省对按市值收购可能产生浮亏的风险资产持否定态度，使得央行倾向于选择向市场出售的方式 [9]