文章核心观点 - 美联储开启降息周期，全球流动性进入宽松阶段，国内外环境整体有利于国内权益市场，市场短期波动主要由获利了结、季末及长假资金安排等因素造成，长期投资机会仍由科技产业端催化推动 [3] - 美联储预防式降息符合预期，点阵图指引年内还有两次降息，但鲍威尔发言略显鹰派，强调数据依赖，市场对降息预期的交易将考量美联储独立性 [4][6] - 国内经济呈现弱复苏，社融数据偏弱，央行净投放资金以呵护流动性，市场对央行买债预期升温对债市形成扰动 [2] 股票市场表现 - 本周A股冲高回落，上证指数创3899.96点新高后全周小幅下跌0.30%，沪深两市日均成交额2.49万亿元，环比上升1960亿元 [1] - 宽基指数表现分化，创业板指上涨2.34%，科创50上涨1.84%，中证500上涨0.32%，而上证50下跌1.98% [9] - 行业表现方面，申万一级行业中煤炭、电力设备、电子涨幅居前，分别为+3.51%、+3.07%、+2.96% [22] - 市场交投活跃，两市成交额环比上升8.55%至24909亿元，中证500、中证1000成分股成交占比上升，宽基指数换手率均高于过去三年平均水平 [11][12] 债券市场表现 - 资金面偏紧，R001周度变化为12.40%，GC001周度变化为12.16%，央行净投放超千亿呵护流动性 [2][26] - 利率债和信用债均走强，利率债表现更为强势，周度上涨0.19%，10年期国债期货上涨0.46% [2][26] - 8月金融数据显示信贷余额同比降至6.8%，社融存量同比降至8.8%，M1同比升至6.0% [28] 商品市场表现 - 南华商品指数周度上涨0.24%，分板块看黑色商品指数上涨2.27%，能化指数上涨1.42%，而贵金属指数下跌0.80% [31][33] - COMEX黄金价格周度收平，沪金周度下跌0.35%，布油周度上涨2.10% [1][33] - 美联储降息落地后黄金获利盘兑现，金价短期涨势或有降温，但长期配置价值不变 [5] 海外市场表现 - 美股延续涨势，标普500上涨0.68%，纳斯达克100上涨1.93%，均创出新高 [1][9] - 美联储降息25个基点后，美债收益率先下后上，美元指数呈现V型反弹 [4] - 7月中国减持美债257亿美元，持仓规模创2009年以来新低 [29]