外资流入规模与趋势 - 5月至7月末长线稳定型外资机构资金累计流入约677亿港元短线灵活型外资机构资金流入约162亿港元 [2] - 8月14日至8月20日配置型外资净流入规模创2025年以来新高达69.8亿元主动配置型外资自2024年10月中旬以来首次转向净流入1.4亿元 [2] - 2025年9月第一周外资净流入中国内地市场约55亿美元其中股票基金净流入50.2亿美元多数为被动型基金 [2] 外资配置的行业偏好 - 外资偏好配置中国最具时代特征和全球比较优势的产业如创新药港股互联网龙头英伟达产业链新能源等 [4] - 外资在配置中国内地股票时偏好具备明确盈利增长预期和政策支持的行业7月以来对科技医疗材料等行业配置力度较大尤其关注AI产业链 [4] - 外资配置呈现结构性特征主要聚焦于高成长科技高股息资产及高端制造三大方向 [4] - 外资重仓日本和韩国股票集中在两国出口排名靠前的优质产业如机械汽车电子半导体以此类推外资加仓中国大概率增配具备出口竞争优势的中国高端制造如新能源化工医药等 [2] - A股外资对汽车银行电子等行业增配明显港股外资对软件与服务技术硬件等互联网增配较多 [5] 外资选股标准与特征 - 外资偏好具有基本面优势的标的2018年以来A股外资持仓ROE中枢值为17.2%2020年以来港股外资持仓ROE中枢值为11.0%均高于市场整体水平 [5] - 外资在两地上市股中持有更多AH溢价较低的个股AH溢价上升往往会推动外资更多流入港股 [5] - 外资不仅追逐当期高景气行业也注重行业景气度的边际变化 [4]