市场整体表现 - 9月24日市场低开高走，沪指涨0.83%，深成指涨1.80%，创业板指涨2.28%，科创50指数一度涨近5% [3] - 全市场超4400只个股上涨，下跌家数不足900家，沪深两市成交额2.33万亿元，较上一交易日缩量1676亿 [3] - 沪指开盘点位从一年前的2770点升至3804点，市场运行在“慢牛”趋势中，日线呈现“阳包阴” [7][9] 半导体产业链表现 - 半导体产业链爆发，国家大基金持股、电子化学品、光刻机、存储芯片等板块大涨 [11] - 光刻机板块年初至今涨幅达73.12%，存储芯片板块涨57.71%，电子化学品板块涨59.76% [12] - 中芯国际、北方华创、中微公司等龙头股大涨并创历史新高，北方华创总市值近3336亿元 [13] 行业突破与催化剂 - 上海微电子首次公开亮相极紫外光刻机参数图，芯上微装获“工博会CIIF大奖”，国产光刻机产业进入爆发元年 [11][16] - 美光科技预计2026财年第一财季营收为122亿至128亿美元，调整后毛利率为50.5%-52.5%，高于预期的45.9% [16] - 全球存储原厂将DDR4产能转向高端产品，国内存储厂商在利基型DRAM市场迎来结构性机遇 [17] 机构观点与投资思路 - 国泰海通研究所认为“转型牛”动力来自无风险收益下沉、资本市场改革及中国转型加快，市场调整是机会，A/H股有望走出新高 [21] - 国金证券建议关注上游资源、资本品、原材料等实物资产，以及食品饮料、旅游、保险、券商等内需修复领域 [22][23][24] - 成长投资将从科技驱动走向出口出海，同时受益于国内反内卷及海外制造业活动修复 [22]