【策略】内需周期品价格回暖，服务消费景气提升——中观景气9月第3期 内需周期品价格回暖，服务消费景气提升。 上周（ 09.15-09.21 ）中观景气表现分化，值得关注： 1 ）一线城市地产销售增幅进一步扩大，楼市景气延续 改善，建工需求边际改善，叠加钢铁、煤炭等行业反内卷政策持续推进，煤炭、钢铁、玻璃等内需周期资源品价格有所改善。 2 ）服务消费景气环比提升， 海南旅游景气边际回升，长途客运、航空运输需求环比改善，新片上映促进下，电影票房大幅反弹；耐用品内销增长放缓，但乘用车降价压力有所放缓，预计 后续下游需求相对平稳。 下游消费：地产销售边际改善，服务消费景气提升。 1 ）地产： 30 大中城市商品房成交面积同比 +20.3% 。其中一线 / 二线 / 三线城市商品房成交面积同 比 +68.8%/+21.7%/-19.9% 。 10 大重点城市二手房成交面积同比 +73.3% 。地产优化政策效果持续显现，一二线城市地产销售增速进一步提升。 2 ） 耐用品消费： 2025 年 09.08-09.14 全国乘用车零售同比 +1.0% ，车市价格战趋缓，叠加车展临近，乘用车零售增速回升至小幅增长； 8 月空调内 ...