行业IPO热潮 - 机器人赛道成为资本市场焦点，优必选于2023年12月成为"人形机器人第一股"，越疆科技于2024年12月成为"协作机器人第一股"[2] - 宇树科技、智元机器人、乐动机器人、卧安机器人等一批企业正排队冲刺IPO，乐聚机器人于2025年9月更名乐聚智能，被视为IPO前股改动作[5][6] - 2024年深圳有34家机器人企业成功上市，数量居全国第一[1] 企业财务与运营状况 - 优必选2024年营收约13.05亿元，净亏损约11.24亿元，同比有所收窄，营收更多依赖政企订单[2] - 越疆科技2024年营收约3.737亿元，毛利率46.6%，净亏损约0.954亿元，其所处协作机器人赛道更接近规模化商用[2] - 乐动机器人2022年至2024年营收由2.34亿元增至4.67亿元，年复合增长率超40%，但2024年亏损约5748.3万元，连续三年亏损[10] - 卧安机器人三年营收复合增长率接近50%，但截至2024年仍亏损约267.4万元[10] - 博铭维机器人深耕管网特种机器人，2024年营收2.49亿元，实现盈利，净利率16%，毛利率近50%[8][11] 融资市场表现 - 截至2025年8月底，国内机器人领域一级市场融资额已达约386.24亿元，约为2024年全年212.54亿元的1.8倍[1][9] - 人形机器人和具身智能相关融资超过50起，较去年同期不足20起大幅增长[1][9] - 京东在具身智能赛道开启"买买买"模式，已实现"六连投"，蚂蚁、阿里、腾讯、美团等互联网巨头也在该领域密集投资[10] 商业化挑战与行业争议 - 大多数人形机器人仍停留在展演与示范阶段，协作机器人在工厂普及有限，家庭场景需求不足，资本热潮与产业落地之间存在矛盾[1][11] - 业内专家指出企业面临三大"落地关卡"：成本关（人形机器人单台造价动辄数十万元）、场景关（不同应用场景要求各异）、生态关（核心零部件和操作系统存在短板）[15] - 金沙江创投朱啸虎直言已退出部分人形机器人项目并对商业化前景表示怀疑，而经纬创投张颖则认为机器人是大赛道，有点泡沫很正常[11] 产业环境与未来展望 - 深圳、上海、杭州等地纷纷成立机器人产业基金、加速培育产业集群，政策、资本和人才合力推动创新[1][16] - 庞大的制造业市场、完整的供应链体系、政府政策支持以及AI大模型与具身智能的叠加效应，为产业化提供了沃土[16] - 行业共识认为规模化商用才是机器人能否真正成为新质生产力的关键考验，企业需实现从"演示"到"批量交付"的跨越[13][15][16]