核心市场观点 - 当前市场出现极致风格分化，资金正大规模从低估值高股息板块及新消费、创新药板块撤离，涌向科技股[3] - 此轮行情由宏大叙事和赚钱效应驱动，个股基本面在趋势面前显得微不足道[3] - 投资策略面临关键抉择，最危险的是在“坚守价值”和“拥抱趋势”之间犹豫不决[9] 市场表现与投资者情绪 - 低估值高股息板块（“老登股”）及新消费、创新药板块出现股价持续阴跌，与基本面关系不大[3] - 投资者出现普遍焦虑，对比科技股连日猛涨与自身持仓逆势下跌，产生强烈失落感和自我怀疑[4] - 投资者分化为怀疑论者、坚守派和摇摆派，其中摇摆派心态最为痛苦，濒临崩溃[5][6][7] 投资者认知分层 - 第一层认知完全沉浸于价投世界，对科技趋势视而不见，可能全程踏空并受损[8] - 第二层认知承认科技股上涨但不愿参与，可能守住本金但错过巨大收益[8] - 第三层认知较早理解科技叙事并敢于下注，成为此轮行情赢家[8] - 第四层认知最为危险，在情绪驱动下于高位接盘科技股，成为最后买单者[8][11] 投资策略建议 - 面对风格分化需行动果断，策略逻辑需自洽[12] - 选择拥抱趋势需不断学习新叙事核心并设置严格风控[13] - 选择坚守价值需接受均值回归的长期性，用股息现金流对抗期间跑输的寂寞[14] - 核心是守住认知圈，赚认知范围内的钱，平静接受因认知边界导致的错过[15]