天赐材料港股IPO与全球化战略 - 公司正式启动港股IPO，联席保荐人为摩根大通、中信证券、广发证券，上市后将形成A+H模式[3] - 赴港上市旨在推进全球化战略，为海外业务发展提供重要支撑，并提升国际市场竞争实力[3] - 公司2025年半年报强调将重点加强海外知识产权保护，通过PCT途径在全球布局专利，为产品出海铺路[5] 天赐材料重大长单签约与产能保障 - 子公司九江天赐与瑞浦兰钧签署长单，自协议生效至2030年12月31日供货80万吨电解质材料，年均供货需超过15万吨，月度最高需求不低于2万吨[3] - 今年7月公司与楚能签约，加上瑞浦兰钧订单，两笔大单总量达135万吨，去年还与宁德时代签订约50万吨电解液对应的5.86万吨固体六氟磷酸锂订单[4] - 三家长单客户（楚能、宁德时代、瑞浦兰钧）合计保证公司未来几年每年稳定供货超55万吨，大幅提升产能利用率[4] 电解液行业现状与公司市场地位 - 公司是全球头部电解液厂商，电解液市占率超过40%，成立25年，上市超十年[5] - 电解液赛道目前处于产能过剩尾声阶段，但六氟磷酸锂供需面已进入新状态，供给逐渐回归平衡，需求端预期较好[5][6] - 7月以来六氟磷酸锂与电解液价格呈正相关且呈上行趋势，随着9月份锂电排产旺季到来，电解液企业将迎来利好[6] 公司财务状况与出海必要性 - 公司今年境内收入约67亿元，占比超过95%，境外收入仅约3亿元，占比不到5%，电解液出口尚未形成规模效应[5] - 竞争对手新宙邦境外收入占比已提升至25%左右，凸显公司出海紧迫性[5] - 公司在摩洛哥、北美的项目需要加大产能，随着海外项目投产，欧美市场有望成为新的利润增长点[5][6]