白银市场表现 - 截至9月中旬，白银年内涨幅达到48%，涨幅超过黄金，最高价格达到42.96美元/盎司，创下14年新高 [1] - 白银市场已连续第五年出现供应短缺，这是过去几十年来罕见的情况 [2] - 有国际机构预测，未来白银价格可能从42美元上涨至60美元/盎司以上 [2] 白银价格驱动因素 - 白银市场实物流通性强、消耗大，容易出现市场挤兑，价格波动更大 [1][2] - 白银兼具避险资产属性和工业属性，是光伏电池和新能源汽车的关键材料 [2] - 预计2025年光伏新增装机量将突破600GW，新能源汽车渗透率提升，新能源产业快速发展大幅拉动白银需求 [2] 宏观经济背景 - 全球正处于美元货币体系解体的过程中，而新的货币体系尚未建立，黄金和白银作为硬通货暂时接替部分美元职能 [4] - 债务经济崩溃的标志是货币贬值而非债务违约，过度依赖债务将导致汇率崩溃 [3] - 美联储降息后货币流通泛滥，货币信用价值降低，美元真实价值在不断贬值 [4] 投资前景与建议 - 美联储降息落地后，白银价格接下来几年大概率还有上涨空间 [2] - 若美联储加速降息，黄金和白银的上涨幅度可能进一步拉大 [5] - 黄金和白银是能真正穿越衰退周期的资产，在全球进入美联储大放水时代，将是能吃到降息红利的资产 [5]