本轮"反内卷"政策的新特点 - 中央财经委员会第六次会议以推进全国统一大市场建设为主题，提出"五统一、一开放"要求，并强调依法依规治理企业低价无序竞争和推动落后产能有序退出，为反内卷政策指明方向 [2][3][9] - 本轮反内卷政策站位更高、覆盖面更广、协同性更强，讨论范围涵盖地方政府招商引资、企业过度投资和降价行为、居民日均工作时间增加等问题 [3][10] - 在民营经济占比较高的内卷领域，政策更突出与市场机制配合，并强调区域治理，将推动全国统一大市场建设列为核心任务 [3][10][14] 行业"内卷"的症结与表现 - 内卷行业营收增速从2021年的28.5%大幅降至2024年的-0.4%，但固定成本增速仍达12.3%，显著高于无内卷行业的6.4%，成本压力下内卷行业2024年平均净利润增速骤降至-28.2%，而无内卷行业仍保持3.5%的正增长 [3][21][22] - 企业通过压缩供应链成本应对内卷，2024年内卷行业应付账款周转率为4.6%，较2021年下降约1个百分点，而存货周转率维持在5.4%的较高水平，表明企业通过延长账期转移成本压力并通过促销维持销售效率 [4][28] - 内卷行业显著压降内部成本，2024年销售费用增速为-9.7%，管理费用增速为2.6%，较2021年高点下降约8个百分点，同时人均薪酬增速从2023年的7.6%下降至2024年的4.6% [4][33][75] 内卷对行业发展的负面影响 - 内卷行业盈利能力持续恶化，2024年上市公司ROA为2.9%，较2021年高点大幅下滑2.7个百分点，ROE下滑5.5个百分点至6.3% [5][42][76] - 长期盈利能力减弱将抑制企业研发投入，阻碍产业转型升级，影响行业发展后劲，同时降薪和缩招会影响居民收入就业预期修复，抑制需求回暖 [5][42][76] 破解"内卷"困境的路径 - 总量层面需缓解供需矛盾，推动落后产能有序出清并重构需求端扩张动能，参考供给侧改革经验，政策耦合效应可使行业平均产能利用率从2016年底的70%提升至2019年一季度的74.5% [6][47][77] - 结构转型方面需通过政策引导、行业自律和市场机制推动供给创新升级，通过设定智能化、绿色化行业标准和完善财税政策激励，促使企业从价格竞争转向产品创新和技术迭代 [7][52][77] - 加快服务业发展是应对结构性失业的重要抓手，文体娱、教育、卫生等行业就业占比较历史趋势下行6、2.8、1个百分点，需通过政策引导制造业就业向服务业转移，在改善就业的同时释放消费潜力 [7][57][78]