文章核心观点 - 坚定看好电动智能变革为中国汽车产业带来的历史性机遇，中国车企及零部件供应商有望在此轮变革中实现弯道超车，并诞生全球领先的巨头 [2] - 通过复盘舍弗勒等海外零部件巨头的发展历史、转型方向及成功路径，为中国汽车零部件供应商的成长提供借鉴 [2][5] 海外汽车零部件巨头的崛起路径 - 德系供应商以技术驱动为主：德国汽车工业发展早（1920s-1930s），零部件供应商多为技术型，通过研发创新推动行业成长，代表企业有博世、大陆等 [5][14] - 日韩系供应商多为主机厂扶持：日韩汽车产业在1960s崛起，为保护本土工业，供应商多由主机厂内部培植，后期增强研发并向海外扩张，代表企业有电装、爱信精机等 [5][14] - 美国市场竞争充分，供应商相对弱势：美国零部件供应商弱于整车厂，全球前十名中仅李尔（第9名）来自美国，前30名中仅4家美国公司；麦格纳作为北美重要供应商，通过配套通用、克莱斯勒、福特并海外扩张实现成长 [5][14] - 轮胎行业品牌化优势显著：轮胎行业具有配套及替换双市场、后市场消费品特征，全球形成“三巨头+八集团”的垄断竞争格局，但头部企业规模效应有限，为后发者留出空间 [5][14] - 从0到1成长：优选赛道与绑定优质客户：动力总成、汽车电子、底盘系统、内外饰（座椅、车灯等）是燃油车时代的优选赛道，具备高单车价值与好竞争格局的特性；客户端，德国厂商大而强，日本供应商受益于丰田等主机厂扶持 [5][15] - 从1到10成长：多元化扩张路径：主要通过三种途径加速成长：(1) 技术驱动型：如博世、法雷奥、李尔，专注高附加值赛道，以技术驱动变革；(2) 依附崛起型：如日韩系供应商和麦格纳、安波福，绑定丰田、现代起亚、通用等车企共振崛起；(3) 并购壮大型：如大陆集团，先成为细分领域龙头，再通过并购切入其他领域 [5][15] 中国汽车零部件供应商的演变 - 燃油车时代：自主零部件企业因起步晚、技术积累薄弱，且合资车企采购体系封闭，整体呈现“多、小、散”的特点，仅延锋汽饰、福耀玻璃、星宇股份、德昌电机等通过绑定整车厂、专注细分领域等方式崛起 [10][15] - 智能电动汽车时代（2020年以来）：特斯拉、蔚小理等新势力重塑整零关系，叠加自主车企崛起，具备高性价比和快速响应能力的自主零部件供应商借机崛起，代表企业包括拓普集团、德赛西威、银轮股份、新泉股份、伯特利等 [10][15] - 全球化加速（2022年以来）：在特斯拉等车企带动下，自主供应商出海进程加快，拓普集团、新泉股份、伯特利、敏实集团等公司加速海外产能布局 [10][15] - AI+落地（2025年以来）：受益于特斯拉引领及大模型技术突破，人形机器人迎来量产元年，汽零公司凭借客户卡位优势和批量化生产能力纷纷入局，寻求新增长点，代表企业有拓普集团、伯特利、均胜电子、凌云股份、双环传动等 [10][15] - 全球竞争力现状：中国零部件厂商规模仍较小，2024年全球前50强中仅4家中国公司，营收占比为8%；前100强中中国公司数量占比17%，但营收占比仅为11.7%，相比全球其他巨头（营收占比63.0%）仍有较大发展空间 [22][30] 舍弗勒案例深度分析 - 发展历程与战略转型：公司始于1946年乔治·舍弗勒兄弟创立INA公司，专注滚针轴承；通过关键并购（如1965年成立LUK、1989年收购FAG、2008年收购大陆集团股权、2022年收购Ewellix、2024年合并纬湃科技）实现从传统轴承制造商向覆盖电驱动、智能底盘、机器人等领域的全球机电一体化科技公司转型 [6][40][47] - 技术积淀与创新：在轴承领域持续迭代（X-life系列轴承、高性能谐波减速器RT系列、行星滚柱丝杠）；电驱动系统聚焦800V碳化硅逆变器、平行轴三合一电桥（T形架构）及轮毂电机等分布式驱动方案；智能底盘系统突破后轮转向、电液转向与主动悬架技术；人形机器人领域实现轴承、减速器、关节模组等核心零部件全链条覆盖 [7][90][92][96] - 业务架构重组：合并纬湃科技后形成四大事业群：电驱动事业部（预计2030年营收占比增至31%）、动力总成与底盘事业部、车辆全周期服务事业部、轴承与工业解决方案事业部，实现业务优化与双轮驱动架构 [54][56][74] - 财务表现：营收展现韧性，从2011年106.9亿欧元增至2024年181.88亿欧元；但毛利率从2011年30.2%降至2024年21.1%，净利率从5.7%降至-3.5%，主要受电动化转型投入、并购整合及市场竞争加剧影响 [68][72][80][88] - 市场布局：欧洲市场为营收主力，2024年营收占比30.2%；中国与亚太市场增长强劲，中国市场营收从2014年14.67亿欧元升至2024年34.44亿欧元，成为第三大市场及增长引擎 [76][78] - 治理与股权：管理层具备深厚行业背景与复合型能力；股权高度集中，舍弗勒家族通过控股实体持有集团89.2%的股权，保障战略决策高效 [60][63] 人形机器人与智能汽车布局 - 战略方向：舍弗勒将人形机器人视为新增长极，利用其在精密机械、机电一体化领域的优势进行全产品线布局，核心零部件包括谐波减速器、行星减速器、行星滚柱丝杠及关节模组等 [7][17][96] - 技术协同：智能汽车与机器人技术存在协同效应，公司在智能底盘系统（后轮转向、主动悬架）和电驱动系统（分布式驱动、轮毂电机）的技术积累可复用于机器人关节驱动与运动控制 [7][17][96]