作者丨肖宇（中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员） 在美联储降息靴子正式落地，以及点阵图显示年底还有两次降息的背景下，充裕的流动性正 日渐成为美国权益市场定价的决定性因素，市场普遍预计美股牛市可期并情绪高涨。 但当地时间9月23日，美联储主席鲍威尔对美国股市股指偏高的言论，为这种预期泼了一盆冷 水。在鲍威尔表态后，美国主要股指随即全线下挫。9月23日至25日，标普500、纳斯达克和 道琼斯工业指数连续三个交易日下跌，三大股指平均跌去了79个基点，美股牛市预期遭受重 创。 在美国经济学界，研究政治与商业周期的文献五花八门。受美国选民政治的规则博弈，强劲 的经济增长，是现任总统能否实现连任成功的关键。即使这种经济增长只是表面的繁华，但 如果时机合适，也是斩获票仓的重要助力。公开数据显示， 当前美国债务占GDP的比重已超 过123%，远超国际货币基金组织（IMF）90%的警戒线 。 这或许可以解释，为什么自年初以来，美元指数持续下行、美债收益率波动幅度加大和黄金 价格不断走高。在脆弱的财政体系下，美国政府不断通过"提高债务上限+强化短债发行解 决'近渴'"方式续命，这使得自2020年以来，海外债券市场对美国经 ...