市场行情 - 本周（2025年9月22日至26日）中证转债指数转涨，涨跌幅为+0.9%，而前一周为-1.5% [7] - 本周中证全指变动为+0.2%，前一周为-0.2%，转债涨幅超过权益，为近一个月来首次 [7] - 2025年开年以来，中证转债累计涨跌幅为+15.3%，中证全指累计涨跌幅为+21.3%，转债市场表现稍逊于权益市场 [7] - 按评级划分，高评级券（AA+及以上）、中评级券（AA）、低评级券（AA-及以下）本周涨跌幅分别为+0.69%、+0.86%、+0.51%，低评级券涨幅最小 [7] - 按规模划分，大规模转债（余额>50亿元）、中规模转债（余额5-50亿元）、小规模转债（余额<5亿元）本周涨跌幅分别为+0.73%、+1.01%和+0.01%，小规模转债涨幅最小 [8] - 按平价划分，超高平价券（转股价值>130元）本周涨幅最大，为+1.15%，高平价券（110-130元）、中平价券（90-110元）、低平价券（70-90元）、超低平价券（<70元）涨幅分别为+0.69%、+0.38%、+0.36%、+0.36% [8] 转债市场核心指标 - 截至2025年9月26日，存量可转债共427只，债券余额为5933.78亿元 [9] - 转债价格的均值为130.44元，分位值为98.4% [9] - 转债平价的均值为104.27元，分位值为94.3% [9] - 转债转股溢价率的均值为26.0%，分位值为49.6% [9] - 中平价可转债（转股价值90-110元）的转股溢价率为28.8%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数20.3% [9] 可转债表现与配置展望 - 在权益市场慢牛预期、转债市场需求强于供给格局难改的背景下，长期看转债依然是相对优质资产 [10] - 当前转债市场估值水平整体较高，需要在结构上多做文章 [10]