以下文章来源于中金点睛 数字化投研平台 ，作者中金研究 中金点睛 数字化投研平台 . 中金研究旗下一站式数字化投研平台 当前，中国房地产市场仍处于调整阶段。尽管已有讨论参考美国经验应对短期问题与长期趋势，但认知需进一步深化。所以，本期视频我们尝 试从金融视角回溯分析美国房地产的情况，看看能否获得一些借鉴。 本期要点荟萃 对房价的回顾—讨论债务问题的基础 债务问题——结构变化比总量趋势更值得关注 再谈谈应对金融危机的经验 1 2 3 分享人 | 孙元祺 （中金公司研究部 不动产与REITs 行业分析师） 01 对房价的回顾—讨论债务问题的基础 债务累积不是线性的，通常会周期性遭遇经济波动、同时金融机构也会出现经营困局，关键在于调整与危机后如何创新 流动性供给 机制 使市场重回正轨 。比如70年代末储贷危机后MBS市场快速发展，80年代末房地产危机后REITs市场长足发展，2008年后私募基金市场迅速扩 张。总体上，融资渠道拓宽与流动性供给机制创新是美国50年房地产金融发展主脉络，其金融创新被多国借鉴以应对自身问题。 02 债务问题——结构变化比总量趋势更值得关注 谈完资产定价，我们开始探讨美国房地产债务问题。近 ...