A股市场趋势 - A股仍处于弹性风格窗口，国内资金驱动的行情已经启动，居民储蓄搬家入股市偏好主题投资与成长股，建议采用优化版杠铃策略，适度减少高股息比例，增加弹性品种配置比例 [2] - 当前市场处于科技结构牛阶段，是对AI硬件方向结构性景气和强产业趋势的积极反馈，未来将转入全面牛，从小盘转向龙头大盘风格 [4] - A股资金保持净流入，截至2025年9月23日年度资金净流入占自由流通市值之比为3.2%，2025年8月月度资金净流入4449亿元，占流通市值比例为0.93% [6] 市场风格因子表现 - 沪深300指数中，增长因子在9月上旬收益率为5.51%，流动性因子收益率为5.83%，1个月波动率因子收益率为4.94%，而在8月，增长因子收益率达19.27%，流动性因子达22.48% [3] - 恒生综指中，增长因子在9月上旬收益率为1.10%，流动性因子收益率为4.40%，而在8月，增长因子收益率为8.68%，流动性因子为9.56% [3] 国产算力芯片与GPU - 国产GPU企业摩尔线程将于9月26日上会，迎来科创板IPO关键一步，该公司是国内极少数兼顾图形渲染与AI计算的全功能GPU企业 [10] - 美国制裁加速国产化进程，预计2025年国内AI服务器外购芯片比例有望从63%降至42%，先进制程领域有望迎来AI时代的广阔国产替代空间 [10] - 国内厂商在算力芯片领域取得进展，实现了HBM自主和互联技术的重要突破，在超节点和集群层面达到全球领先 [13] 人形机器人产业 - 宇树科技预计下半年发布身高1.8米的人形机器人，今年上半年国内机器人行业发展火热，中国智能机器人相关企业平均增长率达50%到100% [16] - 人形机器人产业在汽车制造、物流搬运、电力巡检等场景加速落地应用，资本运作和股权融资进程提速，我国具备规模化生产的产业链配套与应用场景优势 [16] - 人形机器人领域长期成长空间广阔，产业进展加速，可重点关注技术壁垒高、国产化替代加速、业绩兑现确定性较高的上游核心零部件环节 [18]