白银市场表现 - 截至9月中旬，白银年内涨幅达到48%，涨幅超过黄金，最高价格达到42.96美元/盎司，创下14年新高 [1] - 白银市场已连续第五年出现供应短缺，这是过去几十年来罕见的情况 [2] - 有国际机构预测，未来白银价格可能从42美元/盎司上涨至60美元/盎司以上 [2] 白银价格上涨驱动因素 - 白银市场衍生品交易不发达，实物交易量大，实物流通性强消耗更大，容易出现市场挤兑，价格波动更大 [1][2] - 白银兼具避险资产属性和工业属性，是光伏电池和新能源汽车的关键材料 [2] - 预计2025年光伏新增装机量将突破600GW，新能源汽车渗透率提升，新能源产业快速发展大幅拉动白银需求 [2] 宏观背景与资产逻辑 - 全球正处于美元货币体系解体的过程中，而新的货币体系尚未建立，黄金和白银作为硬通货暂时接替部分美元职能 [4] - 投资者和市场资金担忧美国主导的全球债务经济崩溃，其标志是货币贬值而非债务违约 [3] - 美联储降息后货币流通泛滥，货币信用价值降低，黄金和白银是能真正穿越衰退周期的资产 [4][5]