文章核心观点 - 消费主题基金通过扩大和更新消费行业定义范围 将科技股、军工股、半导体、创新药等纳入投资范围 使得基金业绩表现显著提升 [1] - 基金业绩差异的核心原因在于对消费定义的不同 顺应以人工智能为代表的硬核科技市场主线逻辑的基金获得更高收益率 [3] - 消费行业定义范围的扩大使消费主题基金在投资范围上高度接近科技基金 反映出科技正成为市场的硬核逻辑与共识 [1] 消费主题基金业绩表现 - 两只港股消费ETF在约50天运作时间内业绩差异近9个百分点 一只亏损1.3% 另一只收益率达7.3% [3] - 国融沪港深大消费基金今年以来收益率达58.56% [5] - 中银鑫新消费成长基金因重仓半导体、军工、多晶硅材料等 净值弹性接近科技主题基金 [6] 消费行业定义更新 - 部分消费ETF所跟踪指数权重几乎清一色为科技股 如前十大重仓股中科技制造、人形机器人、AI应用互联网公司权重占比超过70% [4] - 主动权益基金经理根据基金合同扩大消费定义 涵盖人工智能、半导体芯片、AI医疗、互联网巨头等热门行业 [5] - 长城消费增值基金对消费定义宽松 涵盖科技股、医药股、信息技术、汽车股甚至地产股 为重仓AI医疗提供合同依据 [6] 市场逻辑与共识 - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4% 增速较7月略有回落 消费市场处于调整阶段 [8] - 人工智能正从主题投资走向主导产业投资 通过AI提升生产效率引发硬件革命并促进经济增长 成为股票市场硬核逻辑 [8] - 市场形成"科技—指数—成长风格—事件驱动"的逻辑闭环 科技股代表估值扩张 消费股处于估值收缩阶段 [8][9]