上市公司定期报告制度 - A股上市公司每年有4份定期报告，分别是一季报、半年报、三季报和年报[4] - 港股上市公司定期报告主要是季报和年报，但对季报披露时间无强制要求，披露时间通常比A股晚[4] - 港股财政年度可自定义连续12个月，而A股为自然年度[6] 盈利增长与市场表现的关系 - 股票指数基金投资的收益来源公式为：指数基金净值=估值×盈利+分红，盈利增长是推动指数长期上涨的核心动力[8] - 指数长期上涨更多体现在熊市底部点数的提升，其核心动力是上市公司的盈利增长[9] - 以中证全指为例，同样是5星熊市底部，点数从2012-2014年的2700-2800点，升至2018年底的3400-3500点，再到最近一年的4800点上下[14] A股宽基指数2025年二季度盈利情况 - 中证全指2025年一季度盈利同比增长4.46%，二季度同比增长2.19%，增速有所放缓，但仍维持正增长[23] - 沪深300作为大盘股代表，盈利增长稳定，2023-2024年及2025年一、二季度盈利同比增长约3%-5%[28] - 中证500在2025年盈利明显好转，一季度盈利同比增长6.51%，二季度同比增长3.6%[31] - 中证1000一季度盈利同比增长16.13%，二季度增速明显下降至0.44%[34] - 创业板指一季度盈利同比增长30.79%，二季度同比增长13.39%[36] 港股宽基指数2025年二季度盈利情况 - 恒生指数一季度盈利同比增速达16.32%，二季度明显回落至0.14%[38] - H股指数二季度盈利增速与恒生指数类似明显放缓[41] 策略指数2025年二季度盈利情况 - 中证红利在2022-2024年及2025年一、二季度净利润增长比较稳定[47] - 恒生红利低波动指数一季度盈利下降5.5%，二季度下降6.22%[51] - 中证A500在2025年一、二季度净利润同比保持增长，但幅度不大[53] 行业/主题指数2025年二季度盈利情况 - 中证消费一季度盈利同比增长19.92%，二季度同比增长5.22%[57] - 消费50指数一季度盈利同比增长5.19%，二季度同比增长3.81%[61] - 恒生消费一季度盈利同比增长14.52%，二季度增速达29.48%[63] - 医药100指数在2024年四季度盈利恢复正增长，2025年一、二季度延续此趋势[67] - 恒生医疗保健一季度盈利同比大幅增长172.89%，二季度同比增长59.75%[70] - 港股科技一季度盈利同比增长128.92%，二季度同比增长51.24%[72] 整体盈利趋势总结 - 2022-2024年上市公司盈利增长低迷，但2025年一、二季度出现恢复增长的迹象[74] - 若2025年三、四季度能延续盈利同比增长，则意味着经济低迷周期可能逐渐走出[74]