资金流向分析 - 9月26日权益类ETF单日净申购额达222亿元，创过去五个多月新高，仅次于4月16日的292亿元 [3] - 中证A500相关ETF合计净申购额超过55亿元，其中华泰柏瑞中证A500ETF和富国中证A500ETF净申购额均超12亿元 [4] - 易方达创业板ETF单日净申购14.14亿元，扭转了9月1日至25日期间47.06亿元的净赎回态势 [4][5] - 华泰柏瑞沪深300ETF单日净申购6.99亿元，而9月1日至25日期间净赎回额近90亿元 [4][5] - 行业主题ETF强势吸金，华夏机器人ETF净申购8.69亿元，国泰半导体设备ETF、华夏游戏ETF、易方达人工智能主题ETF、华夏科创半导体ETF等净申购额均在6亿元以上 [4][5] 新基金发行市场 - 9月新基金发行规模达1548.81亿元，较8月大幅增长500多亿元，创下年内月度新高 [7] - 主动权益类基金频现比例配售，招商均衡优选混合基金募集上限50亿元，认购申请确认比例仅为56.67% [8] - 华商港股通价值回报混合基金一日售罄，募集上限10亿元，认购申请确认比例为32.95% [8] - 博道惠泓价值成长混合基金一日结束募集，认购申请确认比例为70.78% [8] 机构仓位与市场观点 - 截至9月26日，普通股票型基金平均仓位约为92.51%，偏股混合型基金平均仓位约为91.14% [8] - 权益资产成为居民存款承接方，因固收类资产吸引力下降且权益市场风险收益比抬升，活跃资金加仓、机构由债入股是近期市场主要增量 [9] - 2025年上市公司中报出现积极变化，库存、产能周期运行至绝对底部，企业现金流边际改善，自由现金流/营收比创下新高 [9] - 四季度关注受益于经济复苏的顺周期、中游制造板块以及产业趋势推动的AI科技板块投资机会 [8]