市场行情判断 - 对9月份的整体判断为重心上移、斜率放缓、偏震荡的过程，目前9月已接近尾声，整体震荡4周 [3] - 相较5月份的震荡行情，9月份的震荡时间已接近当时的5周震荡时间 [1][3] - 短期展望节前，从过去10年两融数据看，只有去年节前两融是增加的，其他时间即使是2014年长假前也是减少两融，所以大概率节前还是缩量震荡为主 [1][3] 节后市场展望 - 展望节后，临近震荡后半段，市场有望拾阶而上 [4] - 从过往大数据看，如果节前震荡调整，节后往往有表现 [4] - 央行三季度货币政策例会中提到保持流动性充裕、引导金融机构加大货币信贷投放力度，政策层面的呵护意图依然明显 [4] 行业板块轮动 - 短期海外算力成交金额占比略大，同时叠加从历史经验看，前三季度连续上涨的品种四季度往往表现一般，所以下阶段科技行情分化概率较大 [4] - 科技在四季度的催化依然存在，例如降息、特斯拉机器人等 [4] - 总体偏向于四季度，科技、金融、周期会有望轮动表现 [4]