市场泡沫信号 - 大规模杠杆收购交易再度活跃，华尔街银行准备安排超过200亿美元的并购债务融资，与2007年TXU Corp的440亿美元杠杆收购相似，当前Electronic Arts Inc潜在500亿美元收购案刷新纪录[5] - 汽车贷款违约率上升，次级汽车放贷机构Tricolor Holdings突然申请破产，部分资产支持证券持有人利息支付被追回，汽车零部件供应商First Brands Group LLC准备进入破产程序，与2007年次级抵押贷款违约潮早期阶段相似[5] - 美国投资级债券市场从2015年初不足4万亿美元增长至目前约7.6万亿美元规模，私人信贷市场快速发展成为超过1.7万亿美元的庞大市场[6] - 甲骨文发售180亿美元投资级债券，为今年第二大交易，凸显企业为AI投资大举借债趋势[7] - 私人信贷支持的债券成为华尔街最热门金融产品，Blackstone、Apollo Global Management和Golub Capital等公司正以创纪录速度发行此类产品[8] 企业债券市场风险 - 美国投资级企业债券风险溢价触及27年来最低水平，目前仍徘徊在接近该水平附近，反映市场对风险定价过于乐观[3][10] - 摩根大通CEO Jamie Dimon表示如果他是基金经理不会购买信贷产品[10] - DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach表示公司一直在减少垃圾债券敞口，因估值未能反映风险[10] - Sixth Street Partners联合创始人Josh Easterly在5月指出市场存在重大风险[10] - Brandywine Global Investment Management投资组合经理Bill Zox表示在如此高估值水平下不需要太多就能让恐慌重归市场[10] 经济放缓迹象 - 美国8月失业率升至2021年来最高水平，就业增长明显放缓[3][14] - 美国9月消费者信心指数降至四个月低点[3][14] - 经济指标恶化为债券市场担忧提供现实基础，尽管困难信号仍处于早期阶段[14] 当前市场与2007年的区别 - 银行监管更加严格，拥有更大股本缓冲[13] - 消费者借贷规模相对较小[13] - 杠杆收购公司在收购中使用更多股权资金[13] - 私人信贷是否会在金融市场造成广泛损失尚不明确[13]