国际金价表现 - 伦敦金价格达3827.37美元/盎司，日内上涨1.82%，今年以来涨幅超45%，创历史新高 [4] - 伦敦银价格达46.72美元/盎司，日内上涨1.51%，年内涨幅超61%，创近14年来新高 [4] - 高盛预计基准情景下2026年国际金价将升至每盎司4000美元，尾部风险情景下或达4500美元，若美国私人国债市场1%资金流入黄金则金价可能接近5000美元 [4] 国内金饰价格 - 周生生足金饰品报价1111元/克，较9月26日上涨5元/克 [4] - 周大福、六福珠宝、老凤祥等品牌足金首饰价格维持在1108元/克不变 [4] 金价上涨驱动因素 - 美国政府停摆风险升温推动避险资金流向黄金 [5] - 美国PCE通胀数据符合预期强化市场对美联储年内继续降息的押注，利好无息资产黄金 [5] - 央行购金热情不减，中国央行8月末黄金储备7402万盎司，环比增持6万盎司，为连续第十个月增持 [5] - SPDR黄金ETF持仓1005.72吨，前值为996.85吨，SLV白银ETF持仓15361.84吨，前值15390.07吨 [5] - 南华期货认为贵金属技术形态偏强，伦敦金阻力在3800美元/盎司，突破后有望走高至4000美元/盎司，伦敦银阻力上抬至50美元/盎司 [5] 高金价对中国需求影响 - 8月上海黄金交易所黄金出库量85吨，环比下降9吨，为2010年以来最低8月水平，同比下降17吨 [6] - 世界黄金协会指出需求下降主因投资者风险偏好上升转向股市、金条与金币销售放缓及七夕备货未能抵消投资疲软 [6] - 金店人士反映消费者观望情绪浓厚，对实物金条、金币需求下降，更注重工艺设计和品牌而非投资 [6] - 8月中国市场黄金ETF流出约60亿元，资产管理总规模降至1480亿元，总持仓减少7.7吨至189吨 [6] - 上海期货交易所黄金期货日均交易量下降26%至231吨，虽高于五年均值216吨，但市场交易热情减弱 [6] - 易方达黄金ETF流通份额从5月中旬37亿份下降至30亿份以下 [7] 中国黄金消费市场特征 - 黄金首饰消费结构性转变明显，轻克重、强设计感、高附加值产品逆势走俏 [9] - 投资类黄金需求大幅上升，地缘冲突和经济不确定性推动金条及金币消费显著增长 [9] - 工业及其他用金保持稳定增长，电子、医疗等实体经济部门基础性需求稳健 [9]