持股过节历史表现 - A股国庆后5个交易日上涨概率达60% 牛市中节后涨幅通常维持更持久且性价比更高 [1][4] - 恒生科技指数有72.86%的概率在国庆节后七个交易日上涨 恒生指数上涨概率为65.71% [4] - 2010年以来15年中有10年上证综指在国庆假期结束后5个交易日内上涨 有12年节后表现和节前反向 [4] 机构仓位调研 - 超过65%的受访私募倾向于重仓或满仓过节（仓位＞70%） [1][5] - 17.31%的受访私募选择中等偏重仓位过节（50%≤仓位≤70%） 11.54%选择中等偏轻仓位（30%≤仓位＜50%） 5.77%选择轻仓过节（仓位＜30%） [5] 四季度市场展望 - 四季度政策逐步加力格局愈发清晰 后期指数有望进一步修复与拔升 [1][8] - 美联储降息幅度与节奏及"十五五"规划建议将带来主题性机会 市场有望继续挑战新平台 [8] - 短期融资资金仍在进攻 但资金"高低切"可能带来科技板块高位调整 [8] 四季度投资主题 - 新赛道、AI、机器人、"反内卷"成为四季度投资关键词 [1][9] - 新能源、机器人和半导体板块景气度持续提升 具备结构性成长动力 [9] - 科技仍是主线但内部或迎"高切低" 从硬件切换至应用 政策利好低位的资源品及消费 [10] 影响因素分析 - 政策和外部事件、流动性、基本面是影响A股节后走势的主要因素 [5] - 流动性宽松可能导致A股节后走强 节后走势与假期期间海外股市表现有一定相关性 [5] - 需关注成交额是否维持 若明显回落则流动性难支撑抱团科技方向 [6]