以下文章来源于超越 J Curve ，作者杨博宇 超越 J Curve . 用数据延伸你的阅读 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 今年，国内创投市场已经诞生了多笔重量级 IPO 。 3 月 3 日登陆港交所的蜜雪冰城； 4 月 17 日在纳斯达克上市的霸王茶姬； 6 月 11 日成功挂牌 科创板的影石创新。这些项目不仅在二级市场表现亮眼，更为一级投资人创造了不菲的账面回报。 最新数据或许又将刷新创投圈的回报榜单 ——即将登陆资本市场的摩尔线程，有望成为 2025 年创 投市场回报最高的项目。 按照摩尔线程 Pre-IPO 轮投后估值计算，最早的投资人——一家名为"沛县乾曜"的基金，已经获得 了 667 倍的回报；按照拟发行市值 400 亿计算，其账面回报倍数超过 700 倍。如果在二级市场牛 市情形，且半导体、算力持续走热的趋势下，摩尔线程或许将为最早的投资人创造超过 3000 倍的 回报。 这样的成绩，或许是人民币基金创造的最高退出倍数之一，即使与过去25年美元基金在互联网时代 创造的神话相比，也毫不逊色。"沛县乾曜"不仅创造了财务奇迹，更创造了本土投资人在"技术变 革"与"国产替代"双重叙事中 ...