核心观点 - 文章探讨了在大公司工作中被推崇的思维方式在投资和创业等高风险活动中可能失效甚至有害的现象 [4] - 投资和创业是少数人成功的游戏，存在显著的幸存者偏差，成功者的方法可能同样是失败者失败的原因 [4] - 洞察力、解释力和坚持力这三种在大公司环境下的宝贵品质，在投资中可能成为导致重大亏损的致命弱点 [5][16][22] 思维方式在不同环境下的适用性 - 大公司工作是一个事先设计好的闭环系统，遵循流程大概率能获得好结果 [4] - 投资和创业是“野蛮生长”的环境，结果往往不受控，是“七亏二平一赢”的少数人游戏 [4] - 大公司有很强的试错接受能力，而创业投资中随机因素随机降临，对方法论的“自信”可能导致巨大损失 [14] 洞察力的潜在风险 - 洞察力指从复杂现象中发现异常并转化为新机会的能力，在大公司中最被推崇 [6][7] - 在投资和创业中，洞察力可能是最致命的能力之一，因其容易总结出单因子的方法，而经济现象大都是多因子且随机分布的 [8][10] - 许多看似未被发现的“蓝海”，实际上是历史上所有创业者都失败的“死海” [12] - 以奢侈品行业为例，近20年内出现的新品牌在未来20年成为新奢侈品牌的概率几乎不值得考虑，市场时间窗口已关闭 [9] 解释力的潜在风险 - 在大公司，解释力（归因能力）是重要生存技能，决定了大部分业绩 [17] - 投资比创业多一层“博弈”逻辑，任何有效方法都必然需要在一段时间失效以降低使用者规模 [15] - 在复杂的投资活动中，大部分解释存在“幸存者偏差”，解释能力强的人容易进行“自我催眠”，压制“现实感知能力”，过度相信自己的分析 [19][20] - 当投资者有先行立场且无法自省时，解释能力将使其在“大彻大悟”时坠入更深的迷雾 [20] 坚持力的潜在风险 - 坚持是容易被过度高估的简单美德，在投资中若不符合特定条件将带来永久毁灭 [23][24] - 坚持有效的两个条件：高胜率（现实证明大概率成功）和遍历性（小概率失败不会造成不可逆损失） [24][25][26] - 投资没有先验胜率很高的方法，坚持并不能改变结果 [25] - 没有遍历性的活动，如高杠杆投资，一两次失败即可导致爆仓，之前所有努力付诸东流 [26] - 擅长坚持的人往往制定计划并严格执行，但容易将公司基本面的变化误读为“市场考验”，沉溺于自我感动 [27] - 投资是“成败论英雄”的游戏，若因价值观、兴趣爱好而坚持，容易背离投资初衷 [30] - 成功投资需要在大脑中容纳两种完全相反的逻辑，随时准备中止或改变策略，而非“以不变应万变” [30]