文章核心观点 - 美国政府关门风险再现，其影响主要体现在对经济增长的直接拖累、关键经济数据发布中断以及对特定金融工具的技术性冲击三大“隐形风险”上 [1] - 与2013年不同，此次预算僵局不涉及债务上限问题，因此避免了政府违约这一系统性风险 [1][3][9] 对经济增长的影响 - 一次导致80万联邦雇员休假的全面政府关门，将使季度年化实际GDP增长每周减少约0.2个百分点 [1][2][7] - 2013年10月1日至16日的政府关门事件，导致当季实际联邦消费支出（年化）下降了80亿美元，并最终从第四季度3.5%的实际GDP增长中抹去了0.3个百分点（30个基点） [7] - 即便没有关门，联邦政府支出已经对2025年上半年的GDP增长构成了约0.4个百分点（40个基点）的平均拖累，因此任何额外的关门都将对短期增长前景构成进一步的下行风险 [8] 对关键经济数据的干扰 - 政府关门将导致美国经济分析局和劳工统计局的雇员强制休假，造成关键经济数据如就业报告和消费者价格指数延迟发布 [1][4] - 2013年政府关门期间，9月和10月的就业与CPI数据均被重新安排，数据发布的混乱持续到当年12月，且用于计算2013年10月CPI指数的价格样本量仅为正常水平的75% [4] - 数据真空将使美联储在10月29日的议息会议上陷入“数据黑洞”，不得不更加依赖私营部门数据如ADP就业调查和州一级的周度失业金申请数据 [4] 对特定金融工具的技术性冲击 - 通胀保值债券（TIPS）的支付将受影响：如果9月CPI报告未能按时发布，美国财政部将依据法规，使用基于最近12个月可用变化率推算的指数来计算支付义务，备用指数计算为324.753 [10] - 通胀互换（Inflation Swaps）的处理方式依据ISDA指引：若最终数据在支付日前超过五个工作日发布则使用实际数据，否则采用备用方法，备用读数计算为324.496 [11] - 这些技术细节的变动将直接影响相关金融头寸的估值和现金流 [11]