将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 A16z是靠什么给LP分这么多钱的？ 作者丨蒲凡 来源丨 投中网 前不久，投中嘉川的一份研究报告，盘点了国内一级市场中有多少VC/PE基金的收益率能够跑得赢沪深300，结论我替大家总结一下： 只有 25% 的基 金能够稳定的跑赢沪深 300 ，勉强能够跑赢纳斯达克中国金龙指数，基本上远低于标普 500 ——如果把统计样本扩大到美国市场，结果也好不到哪里 去， 只有将回报期限拉长至 5 到 15 年， VC/PE 们的收益才能勉强跑赢标普 500 ，但指数还不到 2% 。 总之，这份报告似乎再次向大家重申了一遍那个残酷的事实： VC/PE 是所有资产配置中不确定性最高、波动最大、实现稳定收益最难的配置选择，所 以才会被称为 " 另类投资 " ，就是得多谈谈梦想和未来来管理预期、平衡心态。 不过说来也巧。前几天，全球最知名的风险投资基金A16z的募资文件，"一不留神"泄露了出来，歪打正着地回应了上面那个残酷的事实：为什么即使波 动如此之大，风险如此之高，仍然不断有热钱一批批地向风险投资行业涌入？因为真有可能创造现象级的回报，而A16z就是现成的案例—— 根据这份PPT ...