业绩表现 - 公司预计2025年前三季度实现归母净利润4.56亿元至4.76亿元，同比增长211.59%至225.25% [2][5] - 公司预计2025年第三季度单季实现归母净利润1.85亿元至2.05亿元，同比增长447.64%至506.85%，环比增长6.34%至17.83% [4][5] - 公司预计2025年前三季度实现扣非归母净利润4.42亿元至4.62亿元，同比增长212.93%至227.10% [5] 业绩增长驱动因素 - 制冷剂行业高景气度延续，受益于供给侧配额政策与下游需求稳步增长，推动产品价格持续上行，毛利率稳步提升 [6] - 第二代氟制冷剂生产配额持续缩减，第三代氟制冷剂继续实行生产配额管理，行业供给端约束强化，推动供需结构优化 [6] - 公司优化生产基地产线运行效率，提升HFP、FEP、PTFE、PFA等产品的优等品率与产销规模，邵武永和基地自2024年第四季度起实现持续盈利 [6] - 公司依托从萤石上游资源到含氟精细化学品的全产业链布局，通过精益内部管理、开拓市场份额、强化成本控制等方式拓宽盈利空间 [6][8] 行业背景与前景 - 制冷剂下游需求中空调占比62.18%，冰箱占比4.78%，汽车占比9.87% [9] - 第二代氟制冷剂在发达国家已基本淘汰，我国实行配额制度逐渐减产，第三代氟制冷剂在发展中国家逐步替代第二代产品 [9] - 第三代制冷剂配额主要集中在巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份、东阳光等龙头企业，行业集中度较高 [11] - 配额制背景下制冷剂供给受限，行业生态和竞争秩序改善，叠加家电“以旧换新”政策驱动国内需求，以及全球南方国家城镇化和消费升级驱动国际需求，制冷剂景气向上趋势不改 [13] 公司概况与市场数据 - 公司是氟化工龙头企业之一，已形成从萤石矿到含氟精细化学品的完整产业链 [8] - 截至2025年9月30日，公司股价报28.38元/股，总市值为144亿元 [14] - 2025年上半年公司净利润为2.71亿元，同比增长140.82% [15]