市值表现与市场情绪 - 在人工智能热潮推动下，公司今年市值激增2500亿美元，港股创下自2021年8月以来新高 [2] - 尽管股价大幅反弹，公司股价仍较历史高点低65%以上，而美国主要科技巨头股价已接近峰值 [2] - 投资者普遍认为相对吸引人的估值和全球基金的低配置为股价持续上涨留下空间，强劲反弹可能加剧追涨情绪 [2] AI战略与业务增长 - 公司计划扩大未来三年530亿美元的AI投资预算，美国四大云服务商预计仅今年就将投入超过3440亿美元用于AI数据中心建设 [3] - AI转型策略已见效，云业务在最新季度实现26%的收入增长，成为集团增长最快的业务单元 [4] - 公司是中国少数几家同时拥有世界领先大语言模型、AI芯片获取能力、云基础设施经验和数据丰富核心业务的公司之一 [4] 估值水平与机构观点 - 公司在香港市场的预期市盈率约为22倍，是其三年平均水平的两倍，与恒生科技指数基本持平，但远低于其自身接近29倍的历史峰值 [6] - 当前市盈率水平远低于亚马逊和微软，有观点认为短期内估值不会过高，这使全球投资者感到入场舒适 [6] - 国际基金对公司的配置仍较MSCI中国指数权重低配1.3%，部分外国基金经理已开始转向积极并重新建仓 [6]