文章核心观点 - 二级市场对人形机器人（尤其是特斯拉Optimus相关产业链）的关注度和行情热度在2023年9月及第三季度持续高涨，远超一级市场[2] - 特斯拉Optimus是9月市场行情的绝对主角，其量产前奏带动了T链（特斯拉供应链）公司股价屡创新高，但行情波动剧烈，呈现“过山车”式走势[2] - 人形机器人行业商业化仍处初期，二级市场当前主要炒作预期，因此潜在供应链公司备受关注[3] 特斯拉Optimus及其产业链（T链）动态 - 9月行情概述：在特斯拉及Optimus诸多利好事件催化下，机器人板块迎来三季度最好行情，诸多T链公司（T1、T2、新晋和潜在T链）迎来本季度单月最大涨幅且屡创新高[2] - 8月底铺垫：各T链公司发布半年报，Tier1供应商如拓普集团（TP）、ZJRT等披露与特斯拉的合作细节及Optimus迭代进展，并获得最新订单，对2026年订单数极其乐观，为9月行情奠定基础[6] - 9月第一周催化：特斯拉发布《Master Plan Part IV》，首次将人工智能与人形机器人置于战略核心；马斯克表示特斯拉约80%的价值将来自机器人Optimus[6] - 9月第二周催化：1) 利好：马斯克获得潜在价值高达约1万亿美元的薪酬方案，条件包括未来10年内交付100万台人形机器人[8]；2) 利空：拓普集团董事长盘后交流内容引发T链公司股价分化[8]；3) 利好：马斯克访谈提及Optimus Gen3执行器、芯片和灵巧手，相关标的次日上涨[8] - 9月第三周催化：1) 利好：特斯拉股价连续两天大涨、T1供应商ZJRT交流纪要披露Optimus超预期进展和较大量产指引、新订单及审厂[10]；2) 利好：马斯克买入超250万股特斯拉股票，总价值约10亿美元[10]；3) 利好：降息预期[10]；4) 利空：媒体发布关于万台订单的利空“小作文”[10] - 9月第四周行情：市场经历大幅回调后修复，周末利好（特斯拉股价大涨、万台订单利空被证伪、潜在供应商调研纪要）推动周一核心标的强修复[14] - 9月第五周催化：上周末特斯拉股价大涨及马斯克在X平台发文，推动周一市场继续修复[14] - 产业链梳理：已梳理近70家特斯拉Optimus产业链上市公司，包括T1、T2、准T链和潜在T链[13] - 三季度总结：整个三季度都在为四季度Optimus Gen3的亮相与量产做铺垫[13] 国内人形机器人明星企业动态 - 智元机器人：通过收购上纬新材（虽否认借壳上市）打开二级市场融资渠道，上纬新材股价迎来数十倍涨幅；9月23日公告股份转让完成，控股股东变更，消息后迎来两连板[4] - 宇树科技：于7月18日宣布启动IPO，并获得外界一致看好，有投资人预估其估值不会下1000亿元；9月2日宣布预计在2025年10月至12月期间提交上市申请文件[5] - 市场影响：两者对二级市场直接影响较小，但带动了其供应链相关核心标的在9月迎来不错涨幅[5] 行业其他催化事件与观点 - 其他催化：包括宇树IPO进程、智元收购进程、Figure AI三大利好、优必选、Meta入局、利好政策等[3] - 行业阶段观点：人形机器人赛道商业化仍处于初期，核心零部件方面，部分头部企业已有小规模量产或处于样品测试及市场开拓阶段，绝大多数企业尚处于布局、研发阶段[3] - 四季度展望：机器人板块能否在四季度大爆发，拭目以待，后续需关注特斯拉审厂、Optimus Gen3亮相、业绩交流会、股东大会、宇树IPO进展、智元行情、小鹏新一代机器人等事件[15][17]