央行流动性操作 - 10月9日央行开展1.1万亿元3个月期买断式逆回购操作 鉴于10月有8000亿元到期 当月实现加量续作3000亿元 [1] - 市场预计10月央行还将开展一次6个月期买断式逆回购操作 预计10月买断式逆回购继续保持净投放 [1] - 自去年10月启用以来 央行持续开展买断式逆回购操作补充中长期资金缺口 并在今年6月起调整为操作前发布招标公告以稳定市场预期 [1] 货币政策工具与流动性管理 - 央行基础货币投放渠道已较为丰富 包括MLF 买断式逆回购操作以及各类结构性工具 [2] - 截至今年9月 央行买断式逆回购已连续4个月加量续作 MLF已连续第7个月加量续作 [2] - 央行持续注入中期流动性有助于政府债券顺利发行 因现阶段政府债券仍处于发行高峰期 [2] 货币政策展望 - 央行货币政策委员会2025年第三季度例会指出 保持流动性充裕 引导金融机构加大货币信贷投放力度 [2] - 预计央行在第四季度仍将通过多种货币政策工具持续维护市场 维持流动性充裕 [2] - 本次例会强调要"增强政策的灵活性预见性" 结合当前形势 意味着后续货币政策依然有政策空间 [2]