黄金价格表现 - 现货黄金价格突破3800美元/盎司，创下历史新高 [1] - 今年以来黄金累计上涨接近45%，创下自1979年以来最大年度涨幅 [1] - 黄金上涨速度跑赢今年所有其他主要资产类别 [1] 黄金上涨的宏观驱动因素 - 美元和美元资产的信用不断崩溃，市场为规避风险选择黄金 [1] - 美联储独立性丧失是最明显信号，新任理事米兰的任命表明美联储决策难以摆脱美国总统影响 [1] - 总统干预破坏了传统规矩，市场对美联储独立性及美元信用产生质疑 [1] 黄金上涨的微观驱动因素 - 伦敦市场可自由流通金属库存萎缩，现货黄金供应紧张 [1] - 黄金价格上涨及市场避险情绪增强，导致机构买家大批持有期货合约并选择交割拿现货黄金 [1] - 期货合约增多导致兑换现货金需求增大，大量现货金被转移至交易所等待交割 [1] 黄金市场情绪与资金流向 - 黄金ETF-SPRD的期权隐含波动率当前仅在15%左右，远低于上半年4月份的26% [1] - 低隐含波动率表明市场未达疯狂程度，未一致看多黄金，价格波动短期内不大 [2] - 黄金市场有大量资金入场，黄金ETF持续有资金买入，各国央行也不同程度增持黄金 [2] 黄金价格未来走势预测 - 技术面分析显示黄金期权直到11月份都有不少买家持续做多，12月份做多力量才开始减弱 [3] - 消息面显示10月份美联储降息概率很大，而12月降息不确定性更大 [3] - 推测黄金持续上涨行情可能会持续到11月份，11-12月伴随做多力量减弱和降息不确定性可能结束上涨 [3] 市场跟踪与投资策略 - 市场走势千变万化，普通投资者无法左右，只能以不变应万变，在技术面和消息面持续跟踪行情 [4] - 强调提前布局的重要性，认为接下来大A、黄金贵金属及其他资产仍有爆发性机会 [4]