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国泰海通|宏观:假期消费:表现如何
国泰海通证券研究·2025-10-09 21:05

假期经济总体表现 - 国庆中秋假期经济稳中有升,跨区域人员流动日均值达1.54亿人次,同比增长5.4% [1] - 出境、出国游航班执行数增幅超过12%,返乡与旅游出行需求旺盛 [1] - 服务消费呈现量增价稳特征,不同省市接待游客和旅游收入均有增长,但涨幅分化较大,且人次增长快于金额增长 [1] 消费市场表现与趋势 - 消费市场凸显"性价比"和"心价比"两条主线,消费者对价格敏感度增加,同时情绪价值成为消费决策的核心考量项 [1] - 商品消费分化明显,汽车消费因补贴临近到期及新品上市影响表现较好,家电消费受高基数扰动,但智能、绿色品类表现亮眼 [1] - 电影消费受影片质量影响表现平淡,票价继续回落 [1] 其他关键经济指标 - 基建发力,专项债发行进度创近年最快,多地集中开工项目 [1] - 假期后补货需求带动港口运转加速,工业生产在节前有所放缓 [1] - 消费品价格分化,食品饮料受假期影响涨幅较大,工业品价格小幅回落 [1] - 地产销售在假期期间回落,同比因基数扰动出现分化,土地市场偏冷 [1]